美银证券：维持华润燃气“买入”评级 目标价降至28.5港元

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美银证券发布研究报告称，维持华润燃气(01193)“买入”评级，预计2022至25财年每股盈利复合年增长率10%，主要受惠于业务自然增长及并购，推动燃气销售量上升，以及在产品结构改善下，利润率提升。不过预计今年燃气接驳下跌，目标价由33港元下调至28.5港元。

报告中称，公司上半年以人民币计算的核心盈利大致持平，差过该行预期，主要因为接驳用户及综合服务的增长较预期为慢，预计在国企背景及综合企业的优势下，现有合约到期时再续约并无困难。上半年集团每单位燃气成本同比下跌0.02元人民币(下同)，同期新奥能源(02688)及香港中华煤气(00003)上升0.05元。另外住宅燃气的平均售价同比上升0.2元，令成本得以转嫁给客户，估计利润率改善的情况，在明年将会持续。

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