浙商证券给予启明星辰买入评级，启明星辰2023半年报点评：Q2单季度利润超预期，毛利率与现金流环比改善

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浙商证券08月30日发布研报称，给予启明星辰（002439.SZ，最新价：28.44元）买入评级。评级理由主要包括：1）上半年收入增长主要由安全运营与服务贡献，新业务板块增势突出；2）Q2收入增速放缓，但毛利增速提升，收入结构调整背景下毛利变化是核心；3）上半年归母净利润大增，主要由持股公司公允价值变化贡献，但扣除相关影响后，23Q2扣非归母净利润扭亏为盈仍超预期；4）现金流同比下降，但23Q2单季度现金流大幅改善，趋势向好。风险提示：与中国移动战略合作落地不及预期；新兴业务研发与推广不及预期；下游客户需求复苏不及预期；市场竞争加剧。

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