大类资产配置跟踪：黄金价格涨幅较大

过去一周大类资产表现：黄金>美股>港股>A 股>国内债券。

(资料图)

权益：

1）A 股市场：涨跌交替，震荡下行。

本周A 股市场整体下行，各交易日涨跌交替，周一、周三两日跌幅较大。板块方面，除农林牧渔外，主要板块均表现不佳，其中建筑、电力设备及新能源、消费者服务等板块跌幅居前。整体来看，本周市场情绪尚未得到明显修复。

2）港股市场：小幅度回升。

本周港股市场整体小幅度回升，周中连续上涨，但周五有所回落。从细分板块来看，物业、地产板块涨幅居前；医疗、科技、消费等板块亦有不错的表现。

往后看，国内外经济基本面与流动性变化或仍将对港股估值回升形成掣肘。

3）美股和其他：美股三大指数、欧洲主要股市涨跌不一。

周初市场对英伟达即将公布的财报数据持乐观态度，纳斯达克指数上涨较多。

随后，受标普下调多家美国地区银行评级的影响，市场避险情绪升温，标普和道指明显下探，仅纳指继续收涨。周五鲍威尔讲话表态先鹰后鸽，美股三大指数先下跌后回升。欧洲方面，本周公布的欧元区综合PMI、英国和法国的PMI数据均低于预期，在市场持续博弈欧洲经济下行风险和加息预期降温的影响下，欧洲主要股指整体小幅回落。

债券：

1）国内：短端和长端利率均上行。

周初5 年期LPR 维持不变令市场宽信用政策预期落空，10 年期国债收益率明显回落。随后市场继续博弈利好房地产的政策可能出台，债市整体维持震荡。

周五下午三部门（住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局）推动落实“认房不认贷”政策，债市下跌。往后看，8 月最后一周，市场依然会博弈稳经济增长的政策是否继续出台，在更多的政策信号出现前，债市大概率继续震荡。

2）海外：欧美10 债收益率均呈现下行趋势。

在美国综合PMI 数据未公布前，美国10 债收益率继续上行，但综合PMI 数据显示超预期下降后，美国10债收益率大幅下行。随后，受鲍威尔讲话中“不排除下次加息可能性”的鹰派信息的影响，美国10 债收益率由降转升。欧洲债市方面，同样受到经济数据恶化的影响，欧洲投资者对欧洲央行态度转鸽的预期升温，本周欧元区主要国家10 债收益率整体呈现下行趋势。

大宗：

国际原油价格先降后升、黄金价格上涨。

周初，市场对于原油需求担忧增加，油价下跌。周中API 公布的数据显示，美国API 原油库存下降，市场预期未来石油供需关系紧张，油价由降转升。黄金　　方面，全球主要经济体经济增长前景、地缘政治关系面临诸多不确定性使市场避险情绪升温，本周上涨较多，涨幅为1.69%。

外汇：

美元上行，人民币汇率相对弱势。

上半周在市场持续博弈美国经济韧性和美联储态度的双重影响下，美元指数整体表现平稳，但后半周美联储讲话没有释放明显的转鸽信号，美元指数连续两日大幅上行。对于人民币汇率而言，受美元单边走强的影响，本周人民币汇率维持相对弱势。

风险提示：海外经济衰退超预期。

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