大华继显：维持腾讯(00700)“买入”评级 目标价降至433港元

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大华继显发布研究报告称，维持腾讯(00700)“买入”评级，目标价由435港元降至433港元。

报告中称，公司第二季业绩略低于该行预期，收入同比增长11.3%至1,492亿元人民币，较市场预期低出2%;毛利率同比扩大2个百分点至45.5%，胜于市场预期。非通用会计准则(non-GAAP)计经营溢利同比增长36.7%，non-GAAP经营利润率同比扩6个百分点至33.6%，好过该行预期。至于非国际财务报告准则(Non-IFRS)计净利润同比增长33.4%，较市场预期高出4%，主要受惠于收入组合积极转变。

该行表示，维持对腾讯第三季收入预测不变，对今年全年收入预测则下调1%至增长13%，主要受线上游戏、广告、金融科技和企业服务(FBS)及社交网络收入同比增长8%、27%、16%及6%所推动。另将公司第三季及全年non-GAAP计净利润预测各上调1%，意味着同比分别增长23%及29%，净利润率分别达25%与24%。

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